公司ABC电池共规划52GW产能，其中珠海6.5GW产能已于2022Q4投产，并有示范项目出货，针对分布式高端市场，功率优势明显！公司ABC电池叠加无银技术降本，未来成本有望持平PERC，进一步贡献业绩增量！

(相关资料图)

一、从前三年的业绩来看

2021年营业收入154.71亿元， 同比增加60.09%， 净利润-1.16亿元，同比增加-114.36%。

2020年营业收96.64亿元，同比增加59.23%，净利润8.06亿元，同比增加7.80%。

2019年营业收入60.69亿元，同比增加37.73倍，净利润为5.85亿元，同比增加29.29倍。

二、从历史投资收益来看

今年以来的投资收益率为-2.01%，近一年投资收益率为92.12%， 近三年投资收益率为62.88%， 上市至今年化投资收益率10.01%。

三、 合理估值区间

保守：49.41元

中枢：57.96元

乐观：66.51元

1月15日收盘价价：37.37元

四、安全边际买入

7折：34.58元

6折：29.64元

5折：24.70元

五、研判

目前市盈率在41倍附近，接近15%的历史分位， 说明股价是相对低估的。

依据近1年扣非净利润， 预测未来的扣非净利润增速，计算PEG为0.06， 说明股价是严重低估的。

个人认为价值投资者可考虑逢低分批建仓的思路， 保守的投资者考虑在49.41 元 附近、57.96元附近分别减仓或止盈； 乐观的投资者考虑在57.96元附近、66.51元附近分别减仓或止盈。